前陣子鬧的沸沸揚揚的 00940（元大台灣價值高息），讓「高股息ETF」的討論度再度登上頂峰，「存股族」的各位也都既期待又怕受傷害。身為近幾年台灣最熱門的投資標的之一，如果你真的覺得投資「高股息ETF」能幫助你無腦賺錢的話，這篇文章請務必好好看完！
這篇文章，我將會告訴你到底什麼是「高股息 ETF」？又有哪些優缺點呢？
⒈ ETF 是什麼？
在聊高股息 ETF 之前，先來聊聊 ETF 的基本觀念。 ETF，全名為指數股票型基金（Exchange Traded Funds），不同於普遍我們所聽到的主動型基金，ETF 更接近被動型基金，透過追蹤特定的市場指數，依照指數變動購入不同的股票組合。
簡單來說，ETF 就是『股票組合包』，當我們買入 1 檔 ETF，就相當於買入了一籃子的股票，其餘操作模式就跟買賣一般個股一樣，是個常聽到適合做分散風險的標的之一。
⒉「股息」是什麼？「股息」哪裡來？
對高股息 ETF 有興趣的投資者，通常是希望可以「領股息」，但什麼是股息呢？
股息（Dividend），又稱為股利，是指公司根據股東股份按比例配發的公司盈餘。當公司有賺錢時，公司可以選擇將盈餘再投入公司發展，這可能有助於推升股價；當然公司也可以選擇將盈餘回饋給股東，這就稱為股息。
簡單來說，如果今天你開了一間咖啡廳，你是唯一股東，當今年淨利潤總共是 50 萬，你可以選擇 30 萬再投入咖啡廳的經營，剩餘 20 萬則成為股息配發給股東，也就是你。
從這裡我們可以發現，如果一間公司正處在成長期，公司會將多數盈餘再投入公司發展，期望在技術上更進一步、廠房設備能再升級、人力資源的優化等等，因此配發的股息可能就不會太多，但不代表公司狀況不佳沒有賺錢。如果這間公司是處在成熟期的階段，通常營收已經比較穩定，要想再大幅創收的機會可能比較不大，因此可以選擇配發相對較高、較穩定的配息。
看到這裡你會有個大概的了解，配發高股息的公司，可能也代表著不容易未來公司的成長空間有限，有可能賺了股息卻賺不到價差，因此穩定配發高股息到底適不適合你，這裡可以先有個初步的概念。
⒊「高股息 ETF」是什麼？
「高股息 ETF」主要是根據「現金股利配發狀況」來決定成分股與所佔權重。
但究竟怎樣才算是高股息？這並沒有絕對的答案，市場上有人認為是看殖利率 5% 以上才能算，有些人認為只要配發股利感覺很高就算，在選擇標的之前，務必留意有些 ETF 雖然也叫做高股息，但未必真的就是高股息！為什麼會有那麼多差異呢？這是因為每一檔 ETF 的選股邏輯、跟隨指數、績效評估方式、權重計算等等各有不同，詳細如何選股，建議你在投入資金之前，務必詳閱該股票的公開說明書喔！
⒋ 高股息有什麼缺點？
- 績效常落後於大盤：
這是高股息 ETF 最常遇到的問題。高股息的配發通常意謂著「企業發展達到瓶頸」，即使再投入事業也很難有較好的回報，因此選擇將更多的盈餘回饋給股東，以增加股民的信心，但結果經常是整體報酬率（股息＋價差）落後於大盤，尤其在價差表現上可能不盡理想。
- 投資成本偏高：
- 無法保證股息配發：
高股息並不等於能穩定配息。當公司遇到經營困難或是外部因素影響的年度，導致獲利減少，可能會減少股息，甚至暫停配發。所以千萬不要把過去的配息率或額度，當作未來會得到的配息。
- 實質風險未必比較低：
台灣高股息 ETF 成分大多很相似，只是比例權重不太一樣，除非有加入特殊選股因子，否則多數高股息 ETF 常見成分股容易偏重特定產業，實質降低的風險可能比你預期的還要少得多。
⒌ 高股息有什麼優點？
在了解投資高股息 ETF 可能需要考慮哪些問題後，可以接受再來看看高股息 ETF 有哪些優點吧！
這裡土星還是想提醒大家，任何的投資理財、資產配置，請務必先考量風險，再來評估報酬。
- 波動性通常較小：
ETF 讓投資者喜歡的特點之一，是買入 ETF 就像買入一籃子股票，可以達到分散風險的作用，比較不容易因為單一個股表現不佳產生虧損，但波動性不大也意謂著較難有單一個股所能達到的獲利空間。以 0050 以及 0056 兩檔為例，在 2020 年疫情導致大盤暴跌時，0050 跟隨大盤大跌了 32%，而 0056 則下跌約 27%，可見高股息 ETF 在抗跌的部分還是有一定的表現的。
- 相對容易打造穩定現金流：
投資高股息 ETF 最常見的目的就是為了持續領股息，其中標的主要也是能穩定產生配息的公司，能提供比較穩定的現金流，可以作為資產配置中被動收入的一部分來源。
- 獲利通常略優於通膨：
資產配置的目的是為了讓資產可以打贏通膨、穩定增長，而高股息 ETF 在長期年化報酬率的回測表現上一般都能優於通膨，以 0056 為例，長期回測的年化報酬率大約落在 4-5% 左右。
⒍ 高股息 ETF 的一些迷思
- 股息等於利息？
市場上有些人會把股息當作銀行利息，但這是完全錯誤的！
銀行利息是你將錢存入銀行，銀行額外給你的獎勵。但股票配息，可以想像成這是你的帳戶，時間到了就會從中領出一些錢給你，但這個帳戶裡面的錢是跟隨市場波動而增加或減少，但這本來就都是你的錢，和銀行發的利息是完全不一樣的喔！
- 高股息、高殖利率就代表高獲利？
既然是迷思，就表示高股息、高殖利率與高獲利之間並沒有絕對的關係。如果你選擇投資的公司經營狀況不佳，公司整體價值下滑，那麼即使配息很高，你的資產反而有可能是縮水的。
反之如果今天即使不配發股息，但公司整體價值不斷上漲，你在價差上的獲利可能反而贏過配發高股息的公司，所以比起單純比較殖利率，更應該關注的是『年化報酬率』喔！
⒎ 哪些族群適合買高股息 ETF？
如果你認真閱讀到這裡，可能你還在猶豫著高股息 ETF 到底適不適合自己，也可能打破了過去對高股息 ETF 的美好想。但我想告訴你的是，任何一種金融工具會存在於市場，都必然有其道理，在投資之前，要先了解自己的個性、財務狀況、未來規劃等等，再來評估這項工具適不適合你，那麼有哪些族群可能會比較適合高股息 ETF 呢？
- 對股價波動容易緊張，心情容易受漲跌影響的人
- 想透過股息打造現金流，用來支付日常開銷的人
- 本金已充足，只想配置較穩定報酬的準退休的人
- 想配置長期抗通膨的資產，不追求過高報酬的人
⒏ 挑選高股息ETF的 3 個注意
在挑選高股息 ETF 時，有三點你務必需要特別注意。
這裡土星我還是要再三叮嚀，千萬不要盲目跟風，不要別人買什麼你就跟著買，每個人評估結果跟投資策略都不會相同，他的糖衣有可能是你的毒藥！
- 注意有哪些成分股：
很多人以為買入 ETF 就已經達到分散風險的效果了，常常沒有花時間看看這檔 ETF 追蹤什麼指數、有什麼成份股，但股神巴菲特（Warren Buffett）總是提醒著我們：「你只能投資自己了解的公司，如果你沒辦法理解，那就不要去投資。」盡可能投資自己所了解的公司、熟悉的產業別，因為投資不懂的產業，我們通常就難以做出正確的投資決定。
- 注意成交量和規模：
投資 ETF 雖然能降低風險，但並不表示完全沒有風險，遭到清算下市的標的也並不罕見。規模越大，通常也表示著成交量大，流通性也就越好，未來要買進或賣出也比較容易一些，投資風險性通常也會略低一些。
- 注意配息狀況：
單次配息很高並不表示高股息，能長期穩定配發不錯的股息，甚至是配發的股息能持續成長的公司才是比較好的標的。投資高股息 ETF 之前，先檢視過去股息配發狀況是否穩定，投資買進之後也要定期回去檢查是否有維持穩定配息，以及是否有達到你預期的投資報酬率喔！
這裡我想特別說明一下，在評估是否投資高股息 ETF 時，相對配息，可以更關注「股息成長率」，也就是每年是不是能持續成長、越領越多。舉個例子吧：
Ａ：高股息股：目前殖利率 6%，但股息不成長
Ｂ：股息成長股：目前殖利率 4%，股息每年成長 10%
如果以上兩檔股票各投入 100 萬元，持有 10 年後會有什麼變化呢？
狀況１：假設兩檔股息都不再投入，第 10 年 A、B 各可以拿到多少現金股息？
Ａ：維持 60,000 元
Ｂ：成長至 94318 元
狀況２：假設兩檔股息都不再投入，10 年 A、B 各自共領了多少現金股息？
Ａ：共累積 600,000 元
Ｂ：共累積 637,497 元
如果你稍微明白了，那就來看看實際例子吧！
高股息股範例
股息成長股範例
最後，我們再來用一個表格簡單整理一下高股息的 ETF 優缺點，並且與「不太配息的成長股」互相比較，幫助你能更加了解這兩者之間的差異。
⒐ 關於高股息的ETF常見問題
Q1：我可以無腦不斷買進高股息 ETF 嗎？
這個答案顯然是否定的！如果對這個問題還有疑問的話，表示你沒有好好閱讀這篇文章喔！快點往前翻翻複習一下吧！試想一下如果真的有無腦投資就能賺錢這件事，那為什麼還有其他工具存在？為什麼大家不狂買高股息 ETF 就好了呢？我們唯一能做的，就是在事前盡量做足功課、選定策略、調整好心態，然後持續投資。如果有誰告訴你無腦買進什麼就對了，那你最好遠離他！
Q2：有沒有推薦的高股息 ETF 呢？
這大概是股民們或是還在觀望的人們最想知道的問題。不過土星我想說的是，投資 ETF 沒有絕對的獲利或絕對適合的標的，股票市場也並不只有台灣，推薦大家也可以放眼國際，多了解不同市場之間的差異，畢竟台灣市場在國際間並不是太大，未來我也會持續分享更多相關的資訊喔！
先從台灣的高股息 ETF 聊起吧！台灣近幾年推出超多檔的高股息 ETF，舉凡 0056（元大台灣高股息）、00878（國泰永續ESG高股息），以及近些時日鬧得沸沸揚揚的 00940（元大台灣價值高息）。台灣喜歡以「殖利率」做為參考標的，常見選股邏輯大概可以分為兩種，第一種是以殖利率和一些指數為參考，挑選未來股息可能會較高的標的；第二種是以近幾年內殖利率較高的股票為標的，具體還是需要參考 ETF 的投資說明書。
再來聊聊美國的高股息 ETF。美國通常會以「連續增加股息年度數」為條件，因為市場很大，加上有很多國際知名的公司，高股息 ETF 自然也不少，常見的有 VIG、SCHD 與 SDY 等等，下面的表格幫大家整理了幾檔常見的美國高股息 ETF 提供給大家參考，如果有興趣可以再多去參考其他 ETF 喔！
想看更多資料，可以去這裡找：MoneyDJ理財網美股
總結：高股息 ETF 絕非完美無缺！
高股息 ETF 比較適合喜歡長期穩定的投資者，短期之內要顯著獲益的可能性不大。還是那句話，所有工具都有它存在的原因，沒有絕對的好與不好，尤其熱門的高股息 ETF 也都有其獨特的選股邏輯，在決定投資標的還是要小心謹慎！如果你還想了解更多投資或是其他財務相關知識，未來土星還會持續分享更多文章，記得多多關注！如果想了解更多或是有任何問題或建議，也歡迎與我聯繫！
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